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钮文新:国民经济需要均衡增长——内需不足,货币政策还要努力

2019-11-01 16:51:11

中国经济周刊首席评论员钮文新

6.4%、6.2%和6.0%——国内生产总值增长率连续三个季度下降,这表明中国经济下行压力正在加大。当然,也有亮点。例如,第二产业战略性新兴产业增加值同比增长8.4%,高技术制造业增加值同比增长8.7%,均高于规模以上工业企业的平均增加值。此外,高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的14.1%,比上半年增长0.3个百分点。9月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.8%,比8月份增长1.4个百分点,同比增长0.72%。

第三产业出现了其他亮点。例如,战略性新兴服务业、高技术服务业和科技服务业的营业收入分别增长12.1%、11.9%和11.6%,高于所有规模以上服务业分别为2.6%、2.4%和2.1%的平均增长率,保持快速增长。信息传输、软件和信息技术服务也增长了19.8%,比平均水平高出12.8个百分点。

亮点主要表现为中国经济结构转型正在进行,并取得显著成效。然而,这并不能掩盖“国内经济需求严重不足,三大产业发展不平衡”的问题。

如果把国内生产总值分为内需和外需,今年前三个季度,中国净出口(顺差)为2046.2亿元,同比增长44.2%,表明外需对国内生产总值有积极影响。换句话说,减缓国内生产总值增长的关键因素可能与内需不足有关。此外,前三个季度,第三产业增加值占国内生产总值的54.0%,比第二产业高14.2个百分点。第三产业对国内生产总值增长的贡献率为60.6%,比第二产业高24.3个百分点。最终消费支出增长对国内生产总值增长的贡献率为60.5%,服务消费占居民最终消费支出的50.6%。与此同时,对第一产业的投资下降了2.1%。第二产业投资也仅增长了2.0%,制造业投资增长了2.5%。第三产业投资增长7.2%,基础设施投资增长4.5%。

数据显示,三大产业,特别是第一和第二产业的投资增长相对缓慢。第三产业增加值和消费增长对gdp的贡献率越高,作者就越担心。至少有两个原因。第一,第一产业和第二产业的贡献不足,显示了第三产业的巨大贡献。第二,第一和第二产业是“皮毛”,第三产业是“皮毛”。没有皮毛我们怎么能附着皮肤?如果没有第一和第二产业提供的强大购买力,第三产业提供的服务会卖给谁?如果没有第一产业和第二产业创造的财富来增加人们的收入,消费增长能否持续?

在第三产业供不应求的时候,有必要适当拉动和弥补这一短缺。然而,近年来,许多经济学家引导中国的经济结构向美国学习,而没有回顾或改变金融资本主义时代的经济模式。一方面,金融偏离了实体经济的需求,扭曲了实体经济产生的环境;另一方面,经济更依赖于消费和服务业的发展,这使得经济结构趋向于“虚幻而非真实”。

改变这一现实也应该是经济供给方面结构改革的正确含义。就目前情况而言,作者认为最核心的问题是财务问题。据统计,财政税收减免已经超过1.5万亿元,到今年年底将达到2万亿元。这是金融刺激内需的前所未有的力量。但是,应该认识到,只要企业的融资成本略有上升,减税的努力就会被严重消耗。

降低中国的金融成本迫在眉睫。笔者认为,货币政策需要努力尽快实施更强有力的反周期调整,真正对中国经济的内需负责。

编辑:周琦

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